原油简评:投资者关注需求增长减缓 油价承压下挫

卓创资讯 杨霞2 编辑于 2018-09-14 07:15:14
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1.国际能源署认为一些地区石油需求出现了疲软的迹象

2.国际能源署警告说,如果其他地区产量增长不能抵消伊朗原油出口减少的影响,油价可能会上涨

尽管供应紧缺,投资者关注新兴经济体危机以及全球贸易争端削弱石油需求,欧美原油期货显一个月来最大跌幅。周四(9月13日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年10月期货结算价每桶68.59美元,比前一交易日下跌1.78美元,跌幅2.5%,交易区间68.35-70.28美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2018年11月期货结算价每桶78.18美元,比前一交易日下跌1.56美元,跌幅2.0%,交易区间77.87-79.71美元。SC近月1810跌6.4报511.2元/桶;SC主力1812涨4.7报535.7元/桶,夜盘跌7.9报527.8元/桶。


国际能源署周四北京时间下午四点发布了9月份《石油市场月度报告》。报告指出,自上期本报告发布以来,布伦特原油价格从接近每桶70美元上涨至接近每桶80美元。导致油价波动有两个原因:委内瑞拉原油产量持续下降,已经接近美国11月4日对伊朗石油禁运制裁实施的日期。8月份委内瑞拉原油日产量减少至124万桶,如果按照最近一段时期的速率继续下降,年底委内瑞拉原油日产量可能会下降至仅有100万桶。油轮追踪机构数据表明, 伊朗原油出口已经大幅度下降,但是我们等待观望至今为止伊朗已经减少的每日50万桶是否会继续下降。如果委内瑞拉和伊朗原油出口继续下跌,市场可能会收紧,如果其他地区产量增长不能抵消其影响,油价可能会上涨。

国际能源署称,维也纳6月份会议以来,一些国家的供应量已经增长:8月份沙特阿拉伯和伊拉克原油日产量总计增加了16万桶。伊拉克原油出口量已经超过伊朗的原油产量,由于与库尔德斯坦地方自治政府持续有争端,该国北方仍然有每日20万桶的生产能力关闭。

国际能源署基于对8月份产量估计,认为欧佩克国家尚有约270万桶的剩余生产能力,其中60%在沙特阿拉伯。但是国际能源署指出,这些闲置的备用产能仍然不能精确地知道有多少能“轻易”地转为生产状态来抵消委内瑞拉出口持续下降和对伊朗制裁最大化带来的影响。也不知道那些加工委内瑞拉或者伊朗原油的炼油厂是否能完全找到相似品质的原油来维持最佳运行。替代的轻质原油可能对这些炼油厂装置并不十分理想。即使我们以前就考虑到了委内瑞拉和伊朗出口将进一步下降的因素,全球炼油厂运转率达到了历史最高水平,预计2018年第四季度日均原油库存减少50万桶。而库存减少是建立在已经相对紧缺的基础上:7月度经合组织库存比五年平均水平低5000万桶。

国际能源署认为,如果我们在其他地区寻找额外的原油弥补来自委内瑞拉和伊朗原油出口进一步下降则是很纠结的。2018年巴西应该是产量大量增加的成功案例,但是各种问题阻止了产量继续增长,原先初步估计巴西今年原油日产量将增加26万桶,但是实际上今年该国原油日产量只能增加3万桶。从好的情况看,美国原油产量继续增长,预计今年美国液体能源总产量日均增长170万桶,预计明年日均再增长120万桶。然而尽管油价较高,石油公司仍然没有调整生产计划,因为基础设施瓶颈在近期不可能有变化。尽管如此,今年美国原油产量增长回到了2014年首次出现页岩油热潮的非凡速度。最后,8月份利比亚原油产量大幅度增长,回到了每日950万桶的水平,离近一年前达到的每日近100万桶的距离已经不远。然而,我们也看到过去几天利比亚国有石油公司总部遭受到袭击,该国形势很脆弱。

石油需求方面,国际能源署预计2018年全球石油日均需求增长140万桶,随后在2019年日均需求进一步增长150万桶。但是,2018年我们看到一些地区石油需求出现了疲软的迹象:由于油价上涨,美国汽油需求停滞不前;5月到7月期间欧洲需求持续低于去年同期水平;在日本尽管气温很高,最近受到自然灾害的影响,石油需求低迷。进入2019年,预计风险可能出现在一些关键的新兴经济体,特别是兑美元的货币贬值增加了进口能源的成本。此外,贸易争端升级也增加了能源需求增长风险。

最后,国际能源署警告说,我们正在进入石油市场非常关键的时期。委内瑞拉的局势可能恶化得更快,利比亚可能会再次遭遇冲突。接近11月4日的53天,各国和各公司在伊朗石油购买方面将作出的更多的决定。其他产油国是否决定增加产量还有待观察。4月份以来, 布伦特原油价格在每桶70-80美元范围测试。市场正在收紧。

周四(9月13日)上海原油期货10月期货收盘每桶511.2元,下跌6.4元,跌幅1.24%;结算价每桶511.2元,下跌6.4元,跌幅1.24%;交易区间511.2-511.2元。10月原油期货结算价约相当于每桶74.64美元。上海原油主力合约12月期货收盘每桶533.3元,上涨2.3元,涨幅0.43%;结算价每桶535.7元,上涨4.7元,涨幅0.89%;交易区间530.2-540.5元。12月原油期货结算价约相当于每桶78.22美元。


 
 
  • ·周中国内环丙市场跌势延续,场内空头预期升温,下游聚醚去库存进展缓慢,对原料环丙采购谨慎按需,场内商谈气氛下降。卖方积极出货,出货重心随行略下。交易日内山东环丙商谈10050-10250元/吨,略低价格有听闻。华东市场高位补跌,交易日内环丙商谈降至10400-10500元/吨,低端大户价格下游聚醚高位库存转嫁缓慢,对原料环丙采购积极性下降,环丙工厂个别库存压力略增,议价出货为主。卓创预计明日环丙市场低端重心继续窄幅下移[02-20]
  • ·今日聚醚市场稳中趋弱,聚醚工厂虽报盘无明显波动,但实际成交价格松动可商谈。下游及终端恐跌情绪渐起,聚醚厂商库存转嫁不畅,现货询盘氛围清淡,交投乏力。交易日内华北主流商谈至10600-10900元/吨,华东主流商谈至11100-11500元/吨,华南主流商谈至11100-11500元/吨,实际成交有浮动。原料环丙表现低迷,聚醚成本面利空,下游及终端仍有城品库存和原料待消耗,需求偏弱,聚醚成交不易。卓创预计明日聚醚市场弱势盘整。[02-20]
  • ·今日国内己二酸盘整运行,下游入市谨慎,市场整体放量有限,业者谨慎观望,供方主流报盘持稳,预计明日市场盘整运行,关注原料端走势指引[02-20]
  • ·综述:今日TDI市场整体交易量仍然偏低,但消息面较为活跃,厂商日内出货量均偏低。下游用户或耗用库存,或依赖期货周转,加之消耗环节恢复较慢,导致近日来买气转淡,暂无连续交易。另外随着期货陆续进入交割期,厂商间博弈逐渐加力,市场价格继续松动缓降,目前工厂仍在稳价。华东国产现货估价13300-13400;上海产现货估价13600-13900;华南国产现货估价13300-13400,上海产现货估价13700-13900元/吨。 预测:短线看厂商间矛盾升级持续博弈,而实际下游消耗提速较慢,上游库存面临逐渐累积,各方均承受一定压力,价格暂难出现巨幅波动,预计短线市场弱势阴跌,空间暂时有限。[02-20]
  • ·综述:今日TDI市场整体交易量仍然偏低,但消息面较为活跃,厂商日内出货量均偏低。下游用户或耗用库存,或依赖期货周转,加之消耗环节恢复较慢,导致近日来买气转淡,暂无连续交易。另外随着期货陆续进入交割期,厂商间博弈逐渐加力,市场价格继续松动缓降,目前工厂仍在稳价。华东国产现货估价13300-13400;上海产现货估价13600-13900;华南国产现货估价13300-13400,上海产现货估价13700-13900元/吨。 预测:短线看厂商间矛盾升级持续博弈,而实际下游消耗提速较慢,上游库存面临逐渐累积,各方均承受一定压力,价格暂难出现巨幅波动,预计短线市场弱势阴跌,空间暂时有限。[02-20]
  • ·近日国内BDO市场盘整运行,市场消息面清淡,业者心态谨慎,下游消耗原料库存为主,市场整体供应面仍充足,开工率提升预期,卓创预计明日市场弱势运行。[02-20]
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