卓创资讯2008-6-14报道：在疯狂丙烯的推动下，沉寂了许久的环氧丙烷、聚醚市场终于打破了往日的平淡，在近两周的时间里实现大幅跳涨，涨幅达到2500-3000元/吨，呈现出近两年来难得一见的火爆上涨局面。

   

    归根结底，成本因素是推动“火箭”升空的主要燃料。纵观丙烯市场，上游原料高位运行，成本支撑价格一路飙升。国际原油收盘在138美元/吨，再次创新高。国内原料气价格高位运行，部分厂家小幅上涨。近期亚洲丙烯市场价格持续高位，周末远东丙烯收盘在1655-1665美元/吨,主要是因为上游石脑油价格持续上涨的原因,而且日本和韩国地区四到五月分诸多蒸汽裂解装置停车检修,持续时间均在一月左右,导致供应减少,加之于下游聚丙烯市场良好,丙烯得到持续上涨的动力。据悉，远东地区丙烯订单已排至七月份，故近期到港丙烯数量有限，且价格优势不明显，同时进口丙烯在国内销售也会随行就市。综合国内外市场因素，丙烯资源供应较为紧张，导致国内行情实现大涨。

 

    近年来国内环氧丙烷产能不断提升，生产商之间的竞争愈演愈烈，利润也在竞争中不断缩水，最终导致目前国内的环氧丙烷主流价格一直在成本线上下徘徊。透明的成本、激烈的竞争让生产商们越来越把“涨价”看成了奢侈品，亏损与盈利就是一线之隔。所以成本上任何轻微的变化都有可能导致环氧丙烷价格的联动。面对突如其来的丙烯暴涨，PO生产商们的成本线再次拉响红色警报，亏损的危险不断冲击着生产商的敏感神经。对于生产商来说，亏损就是禁地，是无论如何不能接受的。因此就出现了生产商们抛开一切顾虑，大刀阔斧提升价格的一幕，他们始终跟着丙烯上涨的节奏，进行着酣畅淋漓的提价，在不到两周的时间里，国内环氧丙烷价格从5月底的14800-15000元/吨上涨至本周的17500-18000元/吨，创造了历史高价，并且生产商们一致表示，如果丙烯行情涨势不停，那么他们也会将涨价进行到底。本周末丙烯涨势有所减弱逐渐走稳，疯狂的环氧丙烷也暂且平静下来。

 

    国内聚醚市场的格局基本与环氧丙烷相同，生产商之间激烈的竞争同样将各类聚醚的利润压缩得很低，同样是在成本线上挣扎，因此环氧丙烷的上涨给予聚醚的支撑同样是强力的、敏感的！不过在这一波暴涨的行情中，面对环氧丙烷的强势推动，聚醚的上涨却显得颇为被动和狼狈。由于环氧丙烷涨幅过快过剧烈，聚醚生产商总是有种措手不及的感觉，跟不上环氧丙烷的上涨节奏。以普通软泡聚醚为例，生产商想要不亏损，就必须使价格与环氧丙烷保持至少1000元/吨的价差，但是每当聚醚生产商们根据成本定出价格之后，环氧丙烷行情已经又发生了上调，再次将1000元/吨的价差填平。尤其是端午假期之后的这一周，环氧丙烷价格基本以平均每天500元/吨的速度上涨，聚醚的新报价迅速就被环氧丙烷追平，成本警报一次次的拉响，无奈的聚醚生产商终于失去耐性，开始实行封盘惜售。在本周4天的工作日里，国内大多数聚醚工厂都处在封盘状态。市场上普通软泡聚醚的实际价格已经从5 月底的15500元/吨上涨至18500元/吨，涨幅达到3000元/吨，而其它种类聚醚则都有1500-2000元/吨的涨幅：弹性体聚醚散水报价在18500-18700元/吨；高回弹（330N）散水报价在18700-19000元/吨，POP聚醚散水出厂报价在19200-19400元/吨。各生产商目前的装置开工率都不高，货源供应非常紧张，下游客户虽然对过快的涨价速度比较抵触，但是备货还是络绎不绝。这给予了生产商们极强的信心，表示后市肯定还会继续上调，各类聚醚皆有突破20000元/吨大关之势。

 

    由于两种产品的行情都是成本推动上行，而非真正下游需求旺盛所致，所以虽然表面看来都创造了历史高价，但两种产品的利润空间依然非常狭小，成本压力的警报依然没有解除。然而目前的涨价态势已经让下游工厂难以接受，“民众”的抵触情绪越来越浓厚，因此对于非常看重客户关系的工厂来说，也颇有些无奈。面对成本和需求的双重压力，PO和PPG的生产商们依然对价格缺少足够的支配权，因此卓创认为，环氧丙烷以及聚醚的后市变化依然取决于丙烯行情的变化。

 

    如果丙烯价格再次上扬，那么毫无疑问，环氧丙烷生产商们还是会紧跟其节奏继续上调，聚醚的被动局面难有缓解；如果丙烯行情就此持稳，那么卓创认为环氧丙烷及聚醚则不会停下上涨的脚步，继续缓慢上行一段时间，至少在6月下半月都要维持稳中缓涨的局面。因为目前环氧丙烷及聚醚的国内装置整体开工率处在中下水平，供应非常紧张，所以生产商们应该不会放弃这个难得的机会，再努力将利润空间提升一下，不过顾及到下游客户的情绪，上调的幅度速率不会太快太猛；如果丙烯行情出现回落，那么卓创认为PO、PPG的生产商们将会在目前的价位上稳定一段时间，一是整体货源紧张，还不至于立刻就把价格下调，二是拿出足够的时间来观望丙烯跌势是否持续，视其下滑情况在制定具体的调整策略。如果丙烯价格与环氧丙烷价格差距越来越大，那么PO、PPG行情出现报复性下跌是必然的事情，另外近期山东滨化和金铺锦湖新环氧丙烷装置的启动投产仍然成为行情回落的最大隐患。